当前位置: 首页 > 情怀
券商观点|国防军工6月展望报告:当前或是“黎明前的黑暗”,坚定看好后市表现 环球即时看
来源:同花顺iNews     时间:2023-06-09 01:38:23

6月8日,民生证券发布一篇国防军工行业的研究报告,报告指出,当前或是“黎明前的黑暗”,坚定看好后市表现。

报告具体内容如下:

投资建议


【资料图】

2023年5月,中证军工下跌1.5%,跑赢上证综指2.0ppt;跑赢沪深300指数4.2ppt;跑赢创业板指4.1ppt。2~3月板块经历回调后;4月震荡;5月下跌但跑赢指数。展望6月,我们认为:1)市场关注中期调整订单变化,但预期时间的推迟带来板块的持续回调,假设三季度需求端恢复,现在就是“黎明前的黑暗”,是较好的布局时间。2)受库存周期等影响,产业链中上游需求弱化,这也直接反映在1Q23业绩端,但同样的,当需求开始恢复时(仅是时间问题),中上游也将会有明显的反应。同时需要注意上游部分领域的价格变化。3)制导装备在需求恢复时弹性或较大,同时,市场对“卫星互联网、国产大飞机、船舶大周期”等领域的变化关注度较高。此外,“对标世界一流企业价值创造”将重塑主机厂和龙头企业的发展及估值体系,主机厂具有战略配置价值。

理由

6月关注二季度生产经营情况,Q2较Q1或有改善。1Q23,1)整体看,行业营收同比增长9.1%;归母净利润同比下滑2.7%,是自2016年以来首次出现下滑,受中期调整等因素影响,行业收入和利润短期增速放缓,但这样的影响只是短期的,不改行业整体向好的长期发展趋势。2)分子板块看,锻造与成型、新材料、航空营收同比增速位列前三,分别是24%、19%、16%;航空、锻造与成型、舰船归母净利润同比增速位列前三,分别是25%、22%、20%。行业结构化特点愈加显著,我们判断全年业绩增长或将呈现前低后高趋势。

国产大飞机商用进程提速;或将重塑航空产业格局。2023年5月28日,全球首架C919顺利完成东航MU9191航班(上海虹桥-北京首都)飞行任务,并于首都国际机场接受民航最高礼仪“水门”仪式,标志着C919全球首次商业载客飞行取得圆满成功,正式投入商业化运营。我们认为,自2008年中国商飞成立起,国产大飞机历经约15年发展历程,开始进入商业化运营阶段,战略意义重大,将拉动产业链相关企业发展,或将重塑航空产业格局。据中国商飞官网披露,截至2022年末,C919累计订单已超1000架,未来或有望打破波音、空客双垄断市场格局;当前国产化率约50%,中长期国产化替代空间较大。

估值处于历史较低位置。1)截至5月31日,民生军工成份PE/TTM(剔除负值)为45.9x,低于近3/5/10年中枢;板块在底部区域震荡。我们认为,当前行业基本面确定且有比较优势,宏观需求牵引、中观产业模式变化和微观企业成长进化层面都能看到行业的向好趋势,6月板块有望反弹,当前时点配置性价比高。2)2月13日~5月19日,市场活跃度持续较高,连续14周周交易总额超过1000亿元,同时日换手率总体呈上升趋势。

建议关注

建议关注三个方向的投资机会:

1)龙头修复:中航重机(600765)、新雷能(300593)、菲利华(300395)、西部超导、航发动力(600893)、振华科技(000733)、中航高科(600862)、内蒙一机(600967)等;

2)弹性标的:盟升电子、航宇科技、智明达、左江科技、北方导航(600435)、睿创微纳等;

3)新域新质:华秦科技、铂力特、航天彩虹(002389)、纵横股份、航天宏图、国博电子等。

风险提示:产能扩充不及预期、产品交付不确定性、行业政策发生变化等。

声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。

标签:
相关推荐
最新推荐

广告

X 关闭

广告

X 关闭

户外

英媒:调查显示,欧洲年轻一代危险网络行为成常态

英媒:调查显示,欧洲年轻一代危险网络行为成常态

(相关资料图)【环球时报综合报道】据英国《卫报》5日报道,近日,一项针对英国、法国、西班牙等9个欧洲...

“网红AI”写作技巧惊人?英媒:大学生用其完成考试答题能拿满分

“网红AI”写作技巧惊人?英媒:大学生用其完成考试答题能拿满分

(资料图)【环球时报综合报道】人工智能研究机构OpenAI日前发布的全新聊天机器人模型ChatGPT,不仅会自动...

【环球报资讯】威尔士两高官公款看世界杯,被批“浪费纳税人的钱财”

【环球报资讯】威尔士两高官公款看世界杯,被批“浪费纳税人的钱财”

(相关资料图)【环球时报综合报道】因被指在卡塔尔公款旅游,英国威尔士首席部长马克·德雷克福德和经济...

新华全媒+丨年内第二次降准落地 释放长期资金约5000亿元

新华全媒+丨年内第二次降准落地 释放长期资金约5000亿元

【资料图】新华社北京12月5日电(记者吴雨)年内第二次降准12月5日正式落地,释放长期资金约5000亿元。...

我国将依托“832平台”深入推进政府采购脱贫地区农副产品

我国将依托“832平台”深入推进政府采购脱贫地区农副产品

【资料图】新华社北京12月5日电(记者申铖)记者5日从财政部了解到,财政部、农业农村部、国家乡村振兴...

全国快递日均业务量复苏提速 重回3亿件以上

全国快递日均业务量复苏提速 重回3亿件以上

(相关资料图)新华社北京12月5日电(记者戴小河)国家邮政局监测数据显示,11月27日以来,全国快递日均业...

环球热点评!报告显示中国已成世界上空气质量改善最快的国家

环球热点评!报告显示中国已成世界上空气质量改善最快的国家

(相关资料图)中国网 中国发展门户网讯 11月29日,亚洲清洁空气中心在2022中国蓝天观察论坛上发布了最...

【天天新视野】北京:完善义务教育交流轮岗激励机制

【天天新视野】北京:完善义务教育交流轮岗激励机制

(资料图)新华社北京12月3日电(记者罗鑫、赵琬微)北京市教委等十部门日前发布的《北京市新时代基础教育...

天天动态:​空间站第三批空间科学实验样品顺利返回并交付实验科学家

天天动态:​空间站第三批空间科学实验样品顺利返回并交付实验科学家

(资料图)中国网 中国发展门户网讯北京时间2022年12月4日20时09分,神舟十四号载人飞船返回舱在东风着陆...

世界速看:我国在国际上首次完成了水稻从种子到种子全生命周期空间培养实验

世界速看:我国在国际上首次完成了水稻从种子到种子全生命周期空间培养实验

中国网 中国发展门户网讯北京时间2022年12月4日20时09分,神舟十四号载人飞船返回舱在东风着陆场成功着...

露营